尚融 DeepSeek，重大突发！

　　DeepSeek，又有大动作！

　　今日晚间，DeepSeek宣布同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。

　　据悉，DeepSeek-V3.2的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用 Agent任务场景。DeepSeek-V3.2-Speciale的目标是将开源模型的推理能力推向极致，探索模型能力的边界。

　　DeepSeek表示，不同于过往版本在思考模式下无法调用工具的局限，DeepSeek-V3.2是公司推出的首个将思考融入工具使用的模型，并且同时支持思考模式与非思考模式的工具调用。

　　有券商研究机构表示，全球AI产业已经进入共振期，AI基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进，AI产业有望持续繁荣。展望2026年，AI基建与应用仍是主线。

　　DeepSeek重磅发布

　　今日（12月1日），DeepSeek同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。官方网页端、App和API均已更新为正式版DeepSeek-V3.2。Speciale版本目前仅以临时API服务形式开放，以供社区评测与研究。

　　DeepSeek表示，DeepSeek-V3.2的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用Agent任务场景。在公开的推理类Benchmark测试中，DeepSeek-V3.2达到了GPT-5的水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro；相比Kimi-K2-Thinking，V3.2的输出长度大幅降低，显著减少了计算开销与用户等待时间。

　　DeepSeek-V3.2-Speciale是DeepSeek-V3.2的长思考增强版，同时结合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力。该模型具备出色的指令跟随、严谨的数学证明与逻辑验证能力，在主流推理基准测试上的性能表现媲美Gemini-3.0-Pro。值得关注的是，V3.2-Speciale模型成功斩获IMO 2025（国际数学奥林匹克）、CMO 2025（中国数学奥林匹克）、ICPC World Finals 2025（国际大学生程序设计竞赛全球总决赛）及IOI 2025（国际信息学奥林匹克）金牌。其中，ICPC与IOI成绩分别达到了人类选手第二名与第十名的水平。

　　DeepSeek称，在高度复杂任务上，Speciale模型大幅优于标准版本，但消耗的Tokens也显著更多，成本更高。目前，DeepSeek-V3.2-Speciale仅供研究使用，不支持工具调用，暂未针对日常对话与写作任务进行专项优化。

　　不同于过往版本在思考模式下无法调用工具的局限，DeepSeek-V3.2是DeepSeek推出的首个将思考融入工具使用的模型，并且同时支持思考模式与非思考模式的工具调用。DeepSeek表示，公司提出了一种大规模Agent训练数据合成方法，构造了大量‘难解答，易验证’的强化学习任务（1800+环境，85000+复杂指令），大幅提高了模型的泛化能力。DeepSeek-V3.2模型在智能体评测中达到了当前开源模型的最高水平，大幅缩小了开源模型与闭源模型的差距。值得说明的是，V3.2并没有针对这些测试集的工具进行特殊训练。所以，V3.2在真实应用场景中能够展现出较强的泛化性。

　　机构：AI产业有望持续繁荣

　　在二级市场上，12月1日，AI概念表现活跃，AI手机、AI穿戴设备、AIPC、AI算力等方向领涨，中兴通讯、鹏鼎控股、天音控股、福蓉科技（维权）等纷纷涨停。另外，AI玩具概念股也集体异动，广和通20%涨停，博通集成、实丰文化10%涨停。

　　消息面上，12月1日，字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版。据介绍，豆包手机助手是在豆包APP的基础上，和手机厂商在操作系统层面合作的AI助手软件。豆包方面表示，这是一款需要和手机厂商一起完成的产品。豆包目前正在与多家手机厂商洽谈助手合作，并没有自己开发手机的计划，后续将公布更多进展。现阶段，开发者和科技爱好者可以在豆包与中兴合作的工程样机nubia M153上，体验豆包手机助手的技术预览版本。

　　另外，上周五，华为首款AI情绪陪伴产品“智能憨憨”一开售就“卖断货”。据悉，该产品定价399元，集成AI语音交互、情感识别等功能，主打陪伴场景，面向儿童及年轻消费群体。有分析指出，“智能憨憨”的热销，凸显了端侧AI硬件在消费市场的爆发力。

　　华龙证券认为，全球AI产业已经进入共振期，AI基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进，AI产业有望持续繁荣。建议关注国产芯片、国产服务器、AI应用等方向。

　　信达证券表示，受AI产业趋势影响，计算机板块营收规模的“扩容天花板” 正持续上移，这种营收端的高成长性为PS估值提供了强支撑，体现市场对其在产业变革中 “营收增量空间” 的乐观预期。展望未来，AI应用端相关企业受益于算力扩容提质、模型能力快速进步等影响，有望享受突出的估值弹性。

　　展望2026年，中金公司认为，AI基建与应用仍是主线，建议投资人关注以下投资机会：1）聚焦“十五五”规划，看好国产AI链加速创新与前沿科技领域；2）海外市场AI硬件高景气有望延续，关注AI ASIC、光模块等方向；3）应用侧，看好国内端侧AI产业迎来更多创新落地，此外汽车电子市场有望受益于智驾标准深化推进、国产厂商份额有望持续扩大。